Runway : combien de mois de vie il vous reste
Le runway est le nombre de mois pendant lesquels votre startup peut continuer à opérer sans nouvelle entrée d'argent. C'est l'indicateur de survie le plus important d'une startup pré-rentable.
Calcul de base : cash disponible / burn mensuel = runway en mois.
Exemple : 1,2 M€ cash + 80 k€ burn = 15 mois de runway.
Calcul du burn
Burn brut : total des dépenses mensuelles (salaires, charges, loyers, outils, ads). Sans tenir compte des revenus.
Burn net : burn brut moins les revenus encaissés. Le plus utile pour évaluer le runway réel.
Exemple :
- Burn brut : 120 k€/mois (salaires, charges, ads, outils)
- Revenus : 40 k€/mois MRR
- Burn net : 80 k€/mois
Le runway se calcule sur le burn net. Le burn brut est utile pour budgéter mais pas pour estimer la durée de survie.
Cibles runway par stade
Pre-seed : 12 à 18 mois cible. Si moins de 12 mois, vous êtes en levée permanente. Si plus de 18 mois, vous lèverez sous-évalué (trop tôt).
Seed : 18 à 24 mois cible. Suffisant pour montrer un signal Series A.
Série A : 18 à 24 mois cible. Pour préparer la Série B sereinement.
Série B : 24 à 36 mois. Plus de marge car les rounds suivants sont plus longs à boucler.
Sous 6 mois de runway, vous êtes en zone rouge. Vous négociez en position de faiblesse. Sous 3 mois, vous prenez un pont coûteux ou vous fermez.
Quand commencer la prochaine levée
Standard : démarrer la roadshow quand il vous reste 8 à 10 mois de runway. Le tour prend 4 à 6 mois à boucler. Vous bouclez quand il vous reste 2 à 4 mois.
Si vous attendez d'être à 4 mois pour démarrer, vous arrivez en signature à 0. Le VC sent la pression, négocie dur, et vous coince.
Mantra : "lever quand vous n'en avez pas besoin". Vous obtenez toujours la meilleure valorisation quand vous avez la marge de refuser.
Signaux d'alerte runway
Burn qui augmente plus vite que prévu. Salaires non anticipés, ads qui scalent sans ROI, outils qui s'accumulent. Audit budgétaire trimestriel obligatoire.
Revenus en stagnation. Si votre MRR plateause alors que vous brûlez 100 k€/mois, votre runway disparait. Plus important que le burn.
BFR négatif (factor clients longue durée). Vendre à des grands comptes qui payent à 90 jours augmente votre BFR et consomme du cash. À anticiper, surtout en SaaS B2B mid-market.
Retards d'encaissement. Vous facturez 60 k€ mais 30 k€ traînent à 60 jours. C'est 30 k€ de cash "absent". À gérer activement.
CIR ou subventions retardés. Vous comptiez sur 80 k€ de CIR en juin, le versement traîne à octobre. C'est 4 mois de cash supplémentaires à anticiper.
Gérer le runway en cas de stress
Si vous descendez sous 6 mois de runway :
Réduire le burn d'abord. Coupes RH (gel des recrutements, parfois licenciements), coupes ads, suspension outils superflus. Visez 20 à 30% de burn en moins en 60 jours.
Bridge avec investisseurs existants. Souvent plus simple qu'une nouvelle levée. Tour interne en SAFE/BSA AIR à valorisation cap proche du tour précédent.
Dette si vous avez du revenu. BPI Prêt Innovation, prêts d'amorçage, factor clients. Non-dilutif mais ajoute du remboursement futur.
Down round en dernier recours. Lever à une valorisation inférieure au tour précédent. Anti-dilution déclenchée. Très douloureux pour les fondateurs mais parfois nécessaire.
Outils pour suivre le runway
- Pennylane ou Quickbooks France pour la compta + cash position
- Causal, Mosaic ou Spreadsheet maître pour le forecast burn 12 à 24 mois
- Spendesk pour suivre les dépenses en temps réel
Un bon DAF (interne ou externalisé) actualise le forecast runway tous les mois et alerte 4 à 6 mois avant un risque.
Concepts liés
Trouver un expert comptable startup →
Exemple chiffré : Calcul du runway et fréquence de mise à jour
Cash position fin de mois : 1.2 M€. Burn mensuel moyen 12 derniers mois : 95 k€. Runway = 1.2 M€ / 95 k€ = 12.6 mois. Mais attention au burn 'real' vs 'gross' vs 'net'. Burn net (= burn brut - revenus encaissés) est le plus pertinent pour startups générant déjà du chiffre. À recalculer chaque mois en intégrant les évolutions équipe et coûts récents.
Pratique de marché 2026
Standard VC 2026 : démarrer la roadshow Série A avec 12-18 mois de runway. En dessous de 9 mois, position de négociation faible. En dessous de 6 mois, panic mode (terms moins favorables, possibilité de bridge convertible défavorable).
Pièges fréquents
Calculer le runway avec un burn 'projection' (estimation future) au lieu d'un burn 'real' (réel des 3-6 derniers mois). Surestime systématiquement le runway.
Signal d'alerte
Un cabinet expert comptable qui livre un runway non actualisé mensuellement. Pour une startup post-Seed, le runway doit être au tableau de bord chaque mois.
Questions fréquentes sur runway
Cette mécanique est-elle négociable en 2026 ?
Oui, dans des fourchettes raisonnables. La majorité des clauses VC sont des points de négociation, pas des données figées. La question est de savoir quels points pousser fortement et quels lâcher en échange.
Faut-il un avocat startup pour comprendre cette clause ?
Oui pour les levées Seed et au-delà. Un avocat startup spécialisé maîtrise les fourchettes 2026 et les leviers de négociation. Voir notre page avocat levée de fonds startup.
Staack peut me recommander un avocat startup pour négocier ces clauses ?
Oui. Brief 5 min sur la home, réponse 48h, 1 ou 2 noms argumentés selon votre cas (stade, vertical, urgence).